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可转换债券价值偏离的实证分析——基于我国股票涨跌幅限制制度
可转换债券估值 涨跌幅限制 异常偏离率 制度改革
2017/5/16
可转换债券是兼具债券性与股票性的较为成熟的金融衍生工具之一。我国于1990年引入可转换债券，经过20多年的发展，可转换债券已经成为上市公司募集资金的一种重要手段。但我国的可转换债券一直价格过高，大大偏离了业界公认的估值方法所得出的理论价值，从而导致可转换债券投机行为盛行，使得我国可转换债券市场的发展受到限制，发行规模一直偏低。在这样的背景下，本文首先通过事件研究法研究了股票涨跌幅限制制度对可转换债...
涨跌幅限制措施对证券价格影响的探讨
涨跌幅 限制措施 证券价格
2009/1/8
证券市场稳定性是促使证券市场健康发展，保证投资者有一个安全有效的良好投资环境的前提，因此建立一个稳定有序、规范发展的证券市场对于国家金融市场的安全运行是极为重要的。当证券市场的运行出现问题时（例如1997年纽约股市崩盘）以及重大突发事发生时（例如1998年亚洲金融危机），如何采取适当的措施来干预市场，避免更大的损失，增强市场的稳定性，建立合理的市场稳定制度就成为各国股票市场研究的主要问题之一。
涨跌幅限制与市场效率
涨跌幅限制 市场效率
2013/5/24
本文区分了两种不同的价格波动：因证券基本价值发生变化导致的基本波动和因噪音交易等导致的临时波动。涨跌幅制度等价格稳定机制的核心目的是限制临时波动性，而不是限制基本波动性。 涨跌幅限制措施对由不同波动导致的涨跌停事件的影响是不同的。总体上看，涨跌幅限制加剧了涨跌停发生后的价格波动，引发了助涨助跌效应，阻碍了相关交易的正常进行，形成了流动性干扰，降低了价格发现效率。其对价格波动、流动性和价格发现效率的...