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水利部部署用好地方政府专项债券推进水利建设工作
水利部 地方政府专项债券 国家基础设施
2022/5/26
2022年4月26日，水利部副部长魏山忠主持开展用好地方政府专项债券调度会商，贯彻落实国务院决策部署，推进水利建设更多利用地方政府专项债券，进一步扩大水利投资规模，为推动新阶段水利高质量发展提供资金支持。水利部总工程师仲志余出席调度会商。
在随机利率背景下，基于公司违约强度的相互依赖性结构刻画因担保而形成的公司违约相互依赖性结构，采用约化方法，考虑具有多方担保公司债券的定价问题，建立了多方担保公司债券定价的数学模型，获得了定价的显式表达式，并分析随机利率风险和担保风险。
可转换债券现有研究模型多建立在投资者理性范式之下,较少考虑投资者异质信念的影响,易造成可转换债券定价偏差,市场上所存在的众多异象如推迟(或提前)赎回至今也未能获得良好的解释.将行为金融理论引入可转换债券定价模型之中,采用投资者的后悔厌恶来表征投资者的异质信念,构建了投资者异质信念下可转换债券定价模型,重点探讨了异质信念对可转换债券赎回策略的影响.理论模型及数值实验结果均表明可转换债券发行者的后悔厌...
研究了一个代表性投资者投资于信用债券、股票以及银行存款的最优配置问题. 利用简约化模型对信用债券进行定价, 并给出其价格的动态过程, 通过鞅方法给出了此优化问题的解析解. 结果表明: 只有当信用债券的跳跃风险溢价大于1, 即市场对跳跃风险进行风险补偿时, 投资者才会持有信用债券; 否则, 投资者对信用债券的最优投资为零.
股票-债券投资模型实证研究
股票 债券 投资组合 交易费
2010/9/2
利用均值方差MV模型与绝对偏差MAD模型,分别选择股票,国债与企业债,在无摩擦市场与有摩擦市场下构建投资组合的最优策略,并利用国内股票市场与债券市场的数据进行实证分析,比较两种风险模型的投资效果.结果发现:加入债券后,与单纯的选择股票组合相比,投资组合的风险极大的降低,且收益更加稳定.
不可预料违约风险的中小企业集合债券定价
中小企业 集合债券 信用利差 蒙特卡罗模拟
2010/9/1
通过引进一个几何类型的衰减函数来表示中小企业集合的违约强度,研究在不可料违约发生首次跳的假设下,结合结构模型和约化模型,建立中小企业集合债券与无风险债券利差计量模型.根据{Vasicek}模型在等价鞅测度下确定的无风险瞬时利率$rt$所确定的无风险债券定价模型和中国债券市场实际情况设定假设条件,进行蒙特卡罗模拟仿真检验,求得中小企业集合债券价格的显式解.
用约化方法对有第三方担保的企业债券定价
第三方担保 企业债券 信用风险 约化方法
2010/9/7
企业在发行债券时常寻求第三方担保以降低信用风险, 从而可提高发行价格. 本文在约化模型的框架下, 用偏微分方程的方法得到了第三方担保的企业债券的定价公式并讨论了担保方的违约可能大小等因素对债券定价的影响
一般Levy过程下带违约风险的可转换债券定价模型
可转换债券 Levy过程 信用风险
2010/12/29
对可转换债券的相应标的股价St=S0exp[(r-q)t+Xt],在Xt是Levy过程的假设下,运用傅立叶变换和残数定理,得出了带有赎回和回售条款的可转换债券的定价公式;同时,结合Duffie关于衍生产品带违约风险的定价方法,给出了带违约风险的可转换债券定价公式.
具有违约观察期公司债券的定价
公司债券 最佳违约边界 违约观察期 美国破产保护法
2009/9/22
借助于美国破产保护法第十一章, 违约公司获得一个额外的违约观察期过程, 通过纳什均衡原理对股东和债权人的利益进行重新分配, 利用巴黎型期权的定价思想来刻画具有这种违约观察期过程的股票与公司债券的定价模型, 并从股东权益最大化, 把股票的定价模型归结为一个自由边界问题,
进而通过偏微分方程方法(PDE)推出股票与公司债券价格的闭合表达式和最佳违约边界解的显式表达式；同时文章还对公司的最优杠杆, ...
股价服从跳－扩散模型的可转换债券的定价
跳－扩散模型 可转换债券 期权 风险中性定价 Girsanov定理
2012/11/20
研究了在股价服从跳－扩散模型下可转换债券的定价问题，并在随机利率下，利用Martingale Pricing方法推导出其定价公式．