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日前，最高人民法院发布了《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要》，这是我国第一部审理债券纠纷案件的系统性司法文件，有利于畅通债券纠纷司法救济渠道，统一裁判思路，增强司法供给，优化营商环境，防范金融风险，这对债券投资人来说是个好消息。
创新型中小企业的融资选择分析——基于可转换债券视角
创新型中小企业 融资 动机 可转债
2015/8/14
可转债融资作为一种新型融资模式，与创新型中小企业风险高、成长性好的特点相适应，发行可转债融资能有效缓解其融资难问题。本文从财务风险、公司规模、现金流、成长性以及现金松弛度等五个方面论述创新型中小企业的特征与融资模式选择的关系，通过实证研究得出发行可转债融资企业的共性特征，并指出当前可转债融资模式无法广泛应用于创新型中小企业的主要原因。
运用Excel计算长期债券资本成本率
EXCEL 长期债券 资本成本率 计算
2015/6/11
计算资本成本率是财务管理的重要内容之一，贴现法下资本成本率的计算很复杂。本文通过明确长期债券资本成本率计算公式，结合具体案例，利用Excel提供的函数和公式，对长期债券资本成本率进行快捷、精确的计算。
可转换债券交易价格的影响因素分析
可转换债券 交易价格 股票 股票波动率
2015/7/31
本文以我国发行可转换债券的34家上市公司所发布的2012年度财务报告为研究依据，通过相关性分析与多元回归分析发现：在影响可转换债券交易价格的因素中，剩余到期期限是最重要的一个因素，其次依次为股票波动率、股票价格和股票红利，而发行规模与信用等级对其影响不大。这将为发行和购买可转换债券的决策提供有益的参考。
债券推迟发行之实际利率法应用探讨
债券推迟发行 实际利率法 溢价摊销
2015/9/28
发行债券是企业的一种重要筹资方式，债券推迟发行即为其中的一种特殊情况。准则要求采用实际利率法对债券进行摊销。本文通过举例对三种实际利率法下的溢价摊销进行分析，并认为首期单利计息法是一种比较妥当的方法。
Ho-Lee利率模型下带有零息票债券的投资-消费模型
投资-消费模型 动态规划原理 幂效用 对数效用
2014/10/31
在随机利率环境下研究一类带有零息票债券的投资-消费问题，其中假设无风险利率是服从Ho-Lee利率模型的随机过程，且金融市场由一种无风险资产、一种风险资产和一种零息票债券所构成。投资人希望选择一种最优投资-消费策略来最大化其有限时间段内终端财富和累积消费的期望效用。文章应用动态规划原理和变量替换方法得到了幂效用和对数效用下最优投资-消费策略的显示解。算例分析演示了最优投资-消费策略随市场参数的变化而...
中国商品挂钩债券定价设计研究
商品挂钩债券 融资 定价
2014/1/13
针对中国企业债券融资违约频发、政府担保风险累积、品种单一及政策约束不当等问题，探讨中国商品挂钩债券设计、定价与仿真的理论、方法及应用。与普通债券不同，围绕商品挂钩债券样本设计、价值确定、信息集成、仿真平台等问题，明确了中国商品挂钩债券定价的设计思路与实施步骤。结论为：第一，应从完全市场下多因素一般定价模型出发，推演考虑随机便利收益引致的不完全市场商品挂钩债券的价值方程；第二，应提出多变量间内在关系...
随机利率下跨期多事件触发巨灾债券定价研究
巨灾债券 多事件触发 Copula函数 随机利率
2013/10/21
巨灾债券兼具规避巨灾风险和投资功能,既是对巨灾救助体制的有力补充,又为资本市场提供了较高收益率的零贝塔债券。多事件触发巨灾债券只有当多个触发指标被同时满足时才会损失本金,投资风险小于单事件触发巨灾债券,具有更大市场潜力。结合中国的台风历史损失数据,可构建多事件触发巨灾债券的定价模型,结合Copula函数拟合的双触发指标的联合分布,在利率服从Vasicek随机利率模型的假设下完成多事件触发巨灾债券的...
应用均衡定价方法,考虑股票价格和公司资产价值服从分数布朗运动以及存在公司违约风险情况下的可转债定价问题;建立相应的可转债定价模型,采用拟鞅定价方法,得出了欧式看涨期权的显式解,进而得出了可转债定价公式;最后利用数值算例进行分析,结论表明公司违约风险、股票价格和公司资产价格的长程关联性是可转债定价时不可忽略的因素。
银行间互相持有次级债券的风险分析
次级债 互相持有 传染风险 约化法
2012/3/16
利用约化法对银行之间互相持有次级债的风险进行定性和定量的分析,并研究对银行资本充足率、银行违约概率、新发债券信用利差的影响.与不互相持有相比,一方面,银行采取互相持有次级债的策略,大大提高了资本充足率,且当次级债回收率高于一定水平时,将降低银行新发债券的信用利差;但另一方面,互相持有次级债引发的违约传染风险将是巨大的.一家银行的信用事件会引起整个银行业的信用危机,这在金融危机中已被证明.鉴于此,监...
我国企业债券市场发展的现状、障碍及对策
企业债券市场 制约因素 核准制
2009/8/14
概述了我国企业债券市场的现状,分析了我国企业债券市场发展面临的障碍,探讨了加快企业债券市场发展的对策。
新形势下我国可转换债券市场进一步发展研究
可转换债券 企业债券 债券市场 市场创新
2012/11/27
在不断深化金融市场改革、加快培育和发展我国企业债券市场的背景下，本文通过分析我国可转换债券市场的发展现状和市场特征，对可转换债券市场的缺陷进行了探讨，并提出相应的对策建议，以进一步完善和发展我国可转换债券市场。
国债期货中的最便宜交割债券分析
国债期货 最便宜债券 转换因子 品质选择权
2013/11/5
本文围绕国债期货中的最便宜交割债券,详细讨论了最便宜交割债券的选择和可交割债券的交割损失,并以目前最为成熟的美国国债期货市场为例,从实际数据和模拟数据两个方面进行了分析.美国国债期货市场的分析结果,对于未来研究开发我国国债期货定价系统和国债发行系统等关键技术问题,保障国债现货和期货市场的安全运行和可持续发展都具有重要参考意义.